Nové dluhopisy České republiky. Vyplatí se jejich koupě? A který typ je výhodnější?

20.2.2021 | ING. ROBERT NOVOMĚSTSKÝ, MBA., EFA

Ministerstvo financí České republiky emituje desátou tranši Dluhopisů Republiky. Opět jsou v nabídce dva typy (Reinvestiční a Protinflační), které jsou k dispozici od 23.12.2020 do 19.3.2021. Oproti minulým tranším došlo ke změnám ve zdanění výnosů ze státních dluhopisů.
 
Datum vydání obou emisí Dluhopisu Republiky je stanoveno na 1. 4. 2021 a jsou splatné v době do 6 let.
 
Výnosy státních dluhopisů budou osvobozeny od daně z příjmů, a tudíž z nich nebude vybírána srážková daň dle zvláštní sazby daně, jako byla doposud. (Novela zákona o daních z příjmů se netýká emisí Dluhopisu Republiky, které byly vydány před nabytím její účinnosti. Výnosy původních starých emisí tak budou zdaněny v každém výnosovém období až do splatnosti dluhopisu).

Kliknutím na obrázek níže spustíte videopříspěvek:

 

I. reinvestiční dluhopisy

Reinvestiční dluhopis má předem pevně nastavené výnosy, které každým rokem stoupají.

• Průměrný výnos tohoto dluhopisu koresponduje s výnosy státních dluhopisů obchodovaných na finančním trhu k datu zahájení úpisu dluhopisu.
• Průměrný výnos reinvestičního dluhopisu je pro následující úpis stanoven ve výši 1,00 % p.a. 

ZÁVĚR K REINVESTIČNÍM DLUHOPISŮM

Reinvestiční dluhopisy nejsou zajímavé. Důvodem je nastavení výnosů, a především pak nízký výnosový potenciál vzhledem k druhému typu dluhopisů Republiky. Následuje analýza Protiinflačních dluhopisů.

II. PROTIINFLAČNÍ DLUHOPISY

Výnos protiinflačního dluhopisu přesně kopíruje vývoj spotřebitelských cen tak, aby peníze neznehodnocovala inflace.

• Výnosy jsou reinvestovány jednou ročně do stejné emise dluhopisů.
• Úroková sazba protiinflačního dluhopisu je navázána na index spotřebitelských cen uveřejňovaný Českým statistickým úřadem a výnos dluhopisu tak zcela pokrývá inflační tlaky.
• Minimální úroková sazba v každém výnosovém období je stanovena na 0,00 % p.a., a tudíž v případě poklesu cenové hladiny (deflace) zůstane jmenovitá hodnota držených dluhopisů stejná, zahmco jejich reálná hodnota stoupne. Nedojde tak ke snížení jmenovité hodnoty o příslušnou míru deflace.

 

1) ZMĚNY V NASTAVENÍ VÝNOSU OPROTI MINULÉ TRANŠI

Na rozdíl od výnosu protiinflačních dluhopisů nabízených v předchozích upisovacích obdobích již není výnos u aktuálně nabízeného protiinflačního dluhopisu navýšen o marži ve výši 0,50 % p. a. Důvodem je údajně zmíněná novela zákona o daních  z příjmů.

• Marže byla u předchozích emisí stanovena tak, aby výnos reálně pokryl inflační tlaky a nedocházelo prakticky ke   zdaňování inflace.
• Nová šarže je výhodnější oproti minulé v případě, že inflace bude vyšší než 2,83 %.

2) NÁKUP
Dluhopis si mohou objednávat pouze fyzické osoby

• Minimální výše jedné objednávky je 1 000 kusů dluhopisů, hodnota 1 000 Kč.
• Maximální počet kusů dluhopisů, které může jedna osoba celkem během upisovacího období objednat, je stanoven na 5 000 000 kusů pro každý jednotlivý typ Dluhopisu Republiky, tedy 5 000 000 Kč.
• Zájemci o státní dluhopisy mohou o úpis aktuálně nabízených emisí Dluhopisu Republiky žádat prostřednictvím elektronického přístupu ke správě majetkového účtu, případně rovněž na vybraných pobočkách České spořitelny, a.s., a Československé obchodní banky, a. s.

 

3) PŘEDČASNÉ SPLACENÍ

Žádost o předčasné splacení všech nebo části držených dluhopisů může být podána zdarma prostřednictvím elektronického přístupu ke správě majetkového účtu na základě emisních podmínek.

• Žádost o předčasné splacení je rovněž možné podat prostřednictvím distributora, a to za poplatek dle platného ceníku.
• Investované finanční prostředky je možné získat zpět bez jakékoliv finanční penalizace.

 
Žádost o předčasné splacení je možné podávat jednou ročně ve stanovených obdobích.

• Dluhopisy budou splaceny převodem na Vámi určený platební účet k níže uvedeným datům stanoveným příslušnými emisními podmínkami.
• K datu předčasného splacení Vám bude vyplacena jmenovitá hodnota dluhopisu spolu s příslušným výnosem dluhopisu.

 
Podáním žádosti o předčasné splacení vlastník dluhopisů nepřichází o nárok na výnos dluhopisů za výnosové období, ve kterém podává žádost o předčasné splacení.

• Pokud je na majetkovém účtu část dluhopisů ponechána, jsou tyto dále úročeny v souladu s emisními podmínkami příslušného dluhopisu.

 
Minimální počet dluhopisů pro žádost o předčasné splacení je 1000 kusů k jednomu datu předčasného splacení.

• Požádat o předčasné splacení menšího počtu než 1000 kusů daného dluhopisu je možné pouze podáním žádosti o předčasné splacení všech kusů daného dluhopisu vedených na majetkovém účtu.
• Do 500 000 kusů včetně není žádost o předčasné splacení k jednomu datu předčasného splacení omezena.
• Z počtu kusů nad 500 000 kusů může být předčasně splaceno k jednomu datu předčasného splacení nejvýše 50 % kusů.

 
Následující tabulka uvádí podrobná data k předčasnému splacení.


   
Z bezpečnostních důvodů je část přihlašovacích údajů zasílána na mobilní telefon a část poštou na doručovací adresu, kterou uvedete v Žádosti.
Při pořizování státních dluhopisů prostřednictvím distributora Vám budou předloženy k podpisu následující dokumenty: Česká spořitelna, a.s.:

• Smlouva o investičních službách
• Žádost o úpis státních dluhopisů České republiky
• Znalostní profil klienta Československá obchodní banka, a. s.:
• Komisionářská smlouva
• Žádost o úpis státních dluhopisů České republiky
• V případě, že nejste klientem Československé obchodní banky, a. s., bude Vám k podpisu předložen také Identifikační list.

 
Přesáhne-li celková hodnota upisovaných dluhopisů dané emise Dluhopisu Republiky částku stanovenou příslušnými emisními podmínkami, může Vám být k podpisu předloženo Čestné prohlášení. Pro všechny dosavadní emise Dluhopisu Republiky činí tato částka 300 000 Kč. Pokud podá upisovatel více žádosh o úpis, počty kusů upisovaných dluhopisů se sčítají.
 

2.krok

Cenu Vámi pořizovaných státních dluhopisů je v souladu s emisními podmínkami dluhopisu nutné uhradit nejpozději do 22. 03. 2021.
 
V případě úpisu státních dluhopisů prostřednictvím elektronického přístupu ke správě majetkového účtu, uhradíte cenu úpisu přímo na platební účet Ministerstva financí (platební údaje se generují po potvrzení požadavku na úpis žadatelem).

• Pokud byla Žádost o úpis státních dluhopisů podána prostřednictvím distributora, je třeba provést platbu na platební účet distributora (platební údaje jsou uvedeny v žádosti o úpis).
• Pokud nebude platba připsána na účet do výše uvedeného termínu, tj. 22. 03. 2021, Vaše Žádost o úpis bude stornována.

V případě, že jste Dluhopis Republiky upsal/a prostřednictvím elektronického přístupu, můžete si ověřit stav úhrady ceny dluhopisů prostřednictvím elektronického přístupu ke správě majetkového účtu.
 

3.krok

K datu vydání příslušných státních dluhopisů budou Vámi pořízené dluhopisy připsány na majetkový účet, který Vám bude zřízen v samostatné evidenci Ministerstva financí, pokud jste dosud nevlastnil/a některou z předcházejících emisí státních dluhopisů pro občany.
 

Další kroky

Po datu vydání státních dluhopisů si můžete prostřednictvím elektronického přístupu ke správě majetkového účtu zobrazit výpis z majetkového účtu, na kterém jsou evidovány Vaše státní dluhopisy.

• Papírové výpisy jsou zpoplatněny a je možné o ně požádat prostřednictvím smluvního distributora.
• U jednotlivých emisí Dluhopisu Republiky bude každoročně docházet k reinves_ci výnosu dluhopisu na Váš majetkový účet.
• K datu splatnosti Vám bude vyplacena výsledná částka včetně reinvestovaných výnosů dluhopisu a posledního výnosu dluhopisu na Váš platební účet.

 

5) SHRNUTÍ PŘEDČASNÉHO SPLACENÍ

Žádost o předčasné splacení všech nebo části držených dluhopisů může být podána zdarma prostřednictvím elektronického přístupu ke správě majetkového účtu na základě emisních podmínek.

• Žádost o předčasné splacení je rovněž možné podat prostřednictvím distributora, a to za poplatek dle platného ceníku.
• Investované finanční prostředky je možné získat zpět bez jakékoliv finanční penalizace.
• Žádost o předčasné splacení je možné podávat jednou ročně ve stanovených obdobích.
• Dluhopisy budou splaceny převodem na Vámi určený platební účet k níže uvedeným datům stanoveným příslušnými emisními podmínkami.
• Při předčasném splacení bude vyplacen také výnos dluhopisu za poslední výnosové období.
• Minimální počet dluhopisů pro žádost o předčasné splacení je 1000 kusů k jednomu datu předčasného splacení.
• Do 500 000 kusů včetně není žádost o předčasné splacení k jednomu datu předčasného splacení omezena.
• Z počtu kusů nad 500 000 kusů může být předčasně splaceno k jednomu datu předčasného splacení nejvýše 50 % kusů.
•  

 

6) ZÁVĚR K PROTIINFLAČNÍM DLUHOPISŮM

Parametry tohoto investičního nástroje byly sice desátou tranší upraveny, i tak se stále jedná o relativně bezpečnou a  konzervativní investici.

• Splňuje požadavky Metodiky Freedom na bezpečnou investici
• Může tvořit pilíř dluhopisové složky
• Jedná se o alternativu k Modelovým dluhopisovým portfoliím Freedom

 
Vzhledem k možnostem předčasného splacení lze tento nástroj užít pro malé objemy jako termínovaný vklad na rok. Změnou daňové úpravy došlo k tomu, že tento instrument může být dokonce výkonnější než původní šarže, a to v případě inflace vyšší než 2,83 %.
 
Tento nástroj vyhovuje Metodice investic  2020 společnosti Freedom a lze jej navrhovat do portfolií klientů.