Měsíční aktuality z finančních trhů 3/2024
5.4.2024 | Ing. Robert Novoměstský MBA., EFA
Akcie v letošním roce i nadále rostou, naopak ziskovost dluhopisů tak přesvědčivá není. Na finančních trzích panuje vesměs pozitivní nálada, například Česká národní banka snížila sazby již třikrát od prosince loňského roku. Americký FED ponechává sazby na 5,50 %, stále ovšem platí vyjádření z prosince, že ve druhé polovině letošního roku by mohlo dojít k několika snížením. Poslední známá (únorová) inflace v ČR je ve výši 2,0 % a v USA 3,2 %.
Od začátku letošního roku je růst akciových trhů silný. Jak ČNB snižuje úrokové sazby, tak i česká koruna ztrácí svou bývalou pozici, což cizo-měnovým investicím přidává další citelný impulz. Například trhy USA přidaly letos 15,4 % - vyjádřeno po přepočtu do české koruny, ovšem v dolaru to bylo „pouhých“ 8,9 %. Ke konci sledovaného období akcie firem z vyspělých trhů vynesly 13,9 %, Evropa pak 10,5 % a Japonsko dodalo necelých 15 %. Rozvíjející se země („EM“) vydělaly od začátku roku 2,2 % v USD, ovšem 6,9 % korunovému investorovi. Pohled do nedávné minulosti odhalí, že akcie USA vydělaly za posledních 5 let více jak 102 %, tedy jednonásobek vkladu. Za posledních 10 roků je průměrná desetiletá výkonnost světových akcií zhruba 11 %.
Březnové růsty cen českých dluhopisů příliš optimismu nepřináší. Krátkodobé cenné papíry vynesly letos 1,5 % a benchmarkový mix vládních dluhopisů potom nepatrných 0,2 %. Zajímavější je zhodnocení v případě amerických korporátních a globálních high – yield dluhopisů. Od začátku roku vydělaly 5,0 %, resp. 5,1 %. Dlouhodobé držení všech sledovaných skupin dluhopisů nebylo příliš lukrativní – ani zisky plynoucí z krátkodobých českých nebo globálních high – yield dluhopisů nepokryly českou inflaci ve výši 40 %.
Komodity a Bitcoin zaznamenali v posledním měsíci zajímavé zisky. Stříbro přidalo 9,9 %, ropa pak 5,5 %. Na 5letém horizontu je zisk zlata 73,1 % a průměrná roční výkonnost zlata je 7,1 % za posledních 10 let. Bitcoin zažívá spanilou jízdu – jen za březen dodal 16,7 % a od začátku roku pak 76,5 %.
Česká koruna vůči euru oslabila o 2,3 % za první tři měsíce roku 2024. Z dlouhodobého pohledu je naopak zřejmé posílení koruny o 7,8 %. Chování vůči dolaru bylo opačné – koruna ztratila 17,6 % ze své síly za posledních 10 let.
Všeobecná cenová hladina v ČR v únoru meziročně vzrostla o 2,0 %. Za uplynulých 10 let dokázala inflace snížit hodnotu peněz téměř o 51 %. Úroková sazba REPO byla od prosince 2023 snížena celkem třikrát, aktuálně je 5,75 %.
Průměrná cena bytu byla na konci března 4,63 mil. Kč. Od května 2023 tedy roste. Průměr za posledních 10 let je 3,24 mil. Kč. Index GOFI 85 dosáhl úrovně 5,83 %, přičemž průměr za posledních 5 let je 4,46 %. Index dostupnosti bydlení je ve výši 59,4 % a průměrná hodnota za posledních 5 let je pak 55,5 %. Index návratnosti bydlení vykázal k 31. 3. 2024 hodnotu 7,27.
